KBC (cập nhật KQKD 4Q2025): Lợi nhuận bứt phá, gia tăng nợ vay để tích lũy cho chu kỳ tăng trưởng tiếp

·         Năm 2025, KBC ghi nhận KQKD tích cực, phục hồi mạnh so với kết quả thấp của năm 2024. Doanh thu đạt 6.687 tỷ đồng (+141% yoy) và LNST tăng gấp 5 lần, chủ yếu nhờ mảng cho thuê đất KCN với việc bàn giao khoảng 120 ha từ các dự án CCN Hưng Yên và KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh. Doanh thu mảng chuyển nhượng BĐS đạt gần 1.500 tỷ (+60%yoy) từ bàn giao dự án NOXH thị trấn Nếnh (Bắc Ninh)

·         Điểm nổi bật nhất trong cơ cấu tài chính của KBC tại thời điểm cuối năm 2025 là đòn bẩy tăng mạnh với dư nợ tại 31/12/2025 lên đến 28,6 nghìn tỷ đồng, tăng gấp 2,8 lần so với cuối năm 2024. Trong đó, 90% là nợ dài hạn, được sử dụng để bổ sung tiền SDĐ của dự án Tràng Cát và đẩy nhanh tiến độ triển khai dự án Trump International Hưng Yên. Cuối năm 2025, giá trị đầu tư tại dự án Tràng Cát đạt gần 17 nghìn tỷ, chiếm đến 63% tổng tồn kho và khoảng 24% tổng tài sản. Mặc dù chi phí lãi vay tăng, việc tăng nợ vay sẽ mở ra chu kỳ kinh doanh mạnh mẽ hơn cho KBC trong giai đoạn tới với động lực tăng trưởng chính trong giai đoạn 2026 - 2027 là từ KCN Quế Võ 2 (đã hoàn thành GPMB) và KĐT Tràng Cát (đã hoàn thành hạ tầng kỹ thuật ~100 ha và dự kiến mở bán trong năm 2026).

1900.1055